2023年のベトナム経済動向予測│2022年の振り返りから

はじめに

本レポートでは2022年のベトナム経済10大トピックをもとに2022年のベトナム経済の振り返りを行い、様々な予測数値とともに2023年の動向予測について網羅的に解説する。

ベトナム経済2022年の振り返り：10大トピック

2022年、ベトナム経済は以下の10個の大きな出来事があった。

• グエン・フー・チョン書記長、中国へ訪問
• 景気回復、GDP成長率、インフレ抑制
• 継続的な貿易黒字
• 外国人投資家への誘致
• 不動産市場の苦戦
• 第18次決議の概要
• VNインデックスが1000ポイント突破
• 新型コロナウイルス禍における不正
• 債券市場の低迷
• 国境完全開放とSEA GAMES 31の開催

次から、各トピックについて簡潔に説明する。

グエン・フー・チョン書記長、中国へ訪問

グエン・フー・チョン書記長は2022年10月30日から11月1日にかけて中国を訪問した。ベトナム共産党第13回全国代表大会後初の外国訪問であり、中国共産党第20回全国代表大会後初の訪中ゲストでもある。

景気回復、GDP成長率、インフレ抑制

2022年のGDPは8.02％増加し、10年以上ぶりの記録を樹立する。2022年の消費者物価指数（CPI）は3.15％（国会が割り当てた4％を下回る）で、インフレ率は2.59％に抑制される。2022年の一人当たりGDPは9560万VND/人、4,110USDに達し、2021年比で393USDの増加となる見込みである。

継続的な貿易黒字

2022年のベトナムの輸出入は、総取扱高が7325億ドルと2021年比で約10％増となり、引き続き新記録を樹立した。そのうち、輸出は3718億5000万ドルに達し、10.6％増となった。貿易収支は112億ドルの黒字となり、7年連続の貿易黒字を維持した。

外国人投資家への誘致

12月には新たに224件のFDIプロジェクトが誕生し、2022年の総プロジェクト数は2036件となり、年間のFDI総額は277億2000万ドルに達した。

不動産市場の苦戦

2022年、不動産市場は多くの困難に直面し、ほとんどのプロジェクトが法的規制により停止した。債券・株式市場は統制され、信用は引き締められ、取引は停滞し、ローン金利、外貨レートなどはいずれも上昇し、投資家の収益やキャッシュフローは大きく減少した。

第18次決議の概要

グエン・フー・チョン総書記は、多くの国民が関心を持つ土地の管理と使用に関する決議第18-NQ/TW号に署名し、公布した。この決議では、市場原理に従って地価を決定する仕組みや方法や、地価を決定する機関の機能、任務および責任などが規定されている。

VNインデックスが1000ポイント突破

2021年、株式市場は飛躍的に成長し、史上最高値を記録した。2022年は多くの要因により、市場は強い下方修正傾向にある。インフレ抑制のために世界的に金利が引き上げられる過程で、国内金利に圧力がかかっていたことなどが原因である。

新型コロナウイルス禍における不正

新型コロナウイルスの流行による社会の混乱に乗じて、悪徳犯罪者はその機会を利用して特に深刻な不正を行った。贈収賄や組織的な腐敗事件などが発生した。

債券市場の低迷

社債の発行額は前年同期比で60％以上減少した。銀行グループは依然として安定した発行額を維持しているが、不動産グループはほぼ横ばいである。

国境完全開放とSEA GAMES 31の開催

国内観光は、新型コロナウイルスによる入国制限の完全解除や第31回SEA GAMESの成功により、力強く回復した。SEA GAMESとは東南アジア競技大会のことで、「東南アジア版のオリンピック」とも称されるスポーツの祭典である。

2022年の国内観光客数は力強く回復し、年初に設定した目標の1.5倍となる101.3百万人に達する見込みである。

ベトナム経済2023年の予測

2023年のベトナムの経済成長に関しては多くの予測がされている。

マクロ経済レポート2023によると、ドラゴンベト証券はベトナムの経済成長は2023年に確実に低下すると述べている。輸出見通しが悪く、工業生産、投資、国内消費の成長に悪影響を及ぼすためである。不動産の下降サイクルは成長に悪影響を及ぼす。不動産セクターはGDPの約3.7%(2022年)を占める。不動産に最も直接関連するセクターには、建設(GDPの6.6%)と金融および銀行(GDPの5.4%)が含まれる。

基本シナリオでは、VDSCは2023年のGDP成長率を5.6%と予想しており、政府の目標である6.5%と現在の全体的な予測である6.2%を下回っている。2023年のGDP成長率の悲観的・楽観的なシナリオは5.1%〜6.0%である。

また、MBS証券は、2020年から2023年の間に、経済は新型コロナウイルス流行の影響を大きく受け成長が大幅に低下したと述べた。2023年、ベトナムは順調に成長すると予測されているが、インフレと金利が高いときに世界経済が景気後退に入ると6%に減速する。

一方、上記の証券会社の予測に反して、FIDT株式会社の調査分析部門は、ベトナムの経済成長は5.8〜7.2%の間で変動すると予測されており、ほとんどの地域で承認された目標よりも高いと述べた。

しかし、FIDTのディレクターであるHuynh Minh Tuan氏によると、経済見通しは今年の最初の6か月と年末で異なる。

第一に、少なくとも6年2023月まで、FRBとECBはインフレを抑制するために引き締められた金融政策を維持する。将来的には、これは金利を上昇させ、消費者需要を減らし、労働市場に影響を及ぼし、米国とヨーロッパの経済発展を制限する。ベトナムの輸出は、これらの地域での需要の減少により影響を受ける。

また、VnDirect証券は、経済成長の衝動が2023年に減速すると考えている。ベトナムは、2023年の低輸出成長率、高金利環境、世界のインフレが警告レベルにとどまっていること、流動性の逼迫、不動産セクターにおける不良債権圧力の高まりにより、課題に直面すると予測している。

しかし、VnDirect証券は、2023年のGDPは6.7%増加すると予測しており、政府の目標である6.5%よりも高い。

UOB銀行(シンガポール)のGlobal Economics & Markets Research部門が実施し、4月2022日に発表されたベトナム経済成長レポートQ2023-3およびOutlook 1では、UOBは2023年のベトナムのGDP成長率の予測を6.6%に維持し、公式予測の6.5%と一致している。

世界銀行(WB)は経済成長を6.7%と予測しており、他の経済のやや暗い見通しと比較して楽観的な見通しである。

中央経済管理研究所のチャン・ティ・ホン・ミン所長は、「首相指令の非常に真剣な実施が実際に実現し、2022年が終了するにつれて統計に反映され、GDP成長率は8.02%、インフレ率は3.15%になる。

特に、企業の参入と市場への復帰、輸出入の成長に関連する問題、観光産業の回復の促進に関連する問題、または外国人投資家のためのより良い機会の開放などの分野で明確な回復がある。」と述べた。

最近発表された中央経済管理研究所の報告書「2022年のベトナム経済、2023年の見通し」は、2年のベトナムの経済成長の2023つのシナリオを示している。具体的には、最初のシナリオでは、GDP成長率は6.47%に達し、平均インフレ率は4.08%、輸出成長率は7.21%、貿易収支は5億64万ドルになり、6番目のシナリオではGDP成長率が8.3%増加するとされている。これらの成長率は、世界平均成長率予測と比較してかなり高い。

以上に述べたように、ベトナム経済は2023年にさらに困難に直面すると予測する証券会社もあれば、ベトナムの経済が劇的に成長すると予測する機関もある。このように、2023年のベトナムの経済成長に関しては様々な予測がされている。

さいごに

本レポートでは2022年のベトナム経済10大トピックをもとにベトナム経済の振り返りを行い、2023年の動向予測について網羅的に解説した。ベトナム経済の動向については様々な予測がなされており、今後も情報を収集し、動向に注目する必要がある。

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