2025年に向けて活発化するベトナム不動産M&A市場
ベトナム不動産分野におけるM&A（合併・買収）活動は、2025年に活発化すると予測されている。ベトナム国内企業はクリーンな土地を獲得する競争を続け、外国企業は財政的に困難なプロジェクトを「狙う」傾向が強まっている。
2024年には、ベトナムの不動産M&A市場が急成長し、取引総額は記録的な水準に達した。特に、Vingroup、Becamex IDC、Novalandなどの大手企業による13件のM&A取引の総額は18億ドルを超えた。2024年のベトナム市場では、資金繰りに苦しむ中でも、強力なベトナム国内企業がクリーンな土地を積極的に取得し、内部の力を強化していることが際立っている。Vinhomesは18,000ヘクタール以上の土地を所有しており、今後30年間にわたってプロジェクトを展開できる基盤を持っている。
さらにVingroupは新たなプロジェクトの提案を続けており、最近ではベトナム北部に位置するバクニン市で270ヘクタールの新都市開発プロジェクトを提案した。T&T Groupも多くの省で土地拡大を図っており、不動産業界では大規模な土地を持つことが発展のアドバンテージとされているため、多くの大手企業が土地取得に参入している。
ベトナム国内企業はM&A市場で非常に活発だが、全体として2024年の競争は外国企業にとって有利であり、特に数億ドル規模の取引が目立つ。例えば、VingroupはVincom Retailからの資本撤退で39兆1000億ドン（約15.4億ドル）の取引を行い、買い手はマレーシアのBerjaya Corporation Berhadの関連企業だった。また、Becamex IDCはビンディン省で18.9ヘクタールの工業サービス・都市複合体プロジェクトをSycamore社に譲渡した。この取引の価値は14兆ドン（約5.53億ドル）と見積もられている。さらに、Kim Oanh Groupは日本のSumitomo Forestry、Kumagai Gumi、NTT Urban Developmentとの提携契約を結び、「One World」プロジェクトを開発する計画だ。
このプロジェクトは50ヘクタール規模で、投資総額は10億ドル以上となる。2025年には不動産市場が回復しつつある中で、ベトナム国内企業の力も回復していく可能性があるが、M&A競争は依然として外国企業に傾くと予想されている。
Cushman & Wakefieldによれば、多くの外国投資家がベトナム不動産市場へ資金を投入する見込みであり、その中にはシンガポールやマレーシアからの投資家も含まれる。特に住宅セグメントは魅力的な投資先として注目されており、高い収益率が期待されている。今後、不動産市場ではM&A活動がより協調的になりつつあり、市場参加者間で共通の利益や長期的な協力関係が重視されるようになってきている。
